EDA（電子設(shè)計自動化）業(yè)正迎來上市春天。

繼芯愿景、概倫電子之后，本周華大九天也首發(fā)上會，意欲爭奪“EDA第一股”。而前不久，EDA企業(yè)國微思爾芯也完成上市輔導(dǎo)。一系列EDA公司開啟上市之路，表明這一產(chǎn)業(yè)已成為芯片行業(yè)的命脈。

眾所周知，芯片制造的過程主要分為以下三個步驟：設(shè)計、光刻和封裝。雖然國內(nèi)的芯片設(shè)計水平已提高很多，但許多人忽略了一個重要問題：這些芯片設(shè)計是基于國外的芯片設(shè)計軟件——EDA來完成的。

在此背景下，EDA公司被國內(nèi)市場關(guān)注。

資本紛紛入局EDA公司

查詢?nèi)A大九天、概倫電子、芯愿景三大EDA公司，不難發(fā)現(xiàn)，背后均有資本入股的痕跡。

就本周首發(fā)上市的華大九天而言，公司成立于2009年，一直聚焦于EDA工具的開發(fā)、銷售及相關(guān)服務(wù)業(yè)務(wù)?；仡櫄v年融資發(fā)現(xiàn)，這家公司最近的一筆融資是2020年7月，元禾璞華、中電金投股權(quán)投資。其中，元禾璞華是由“元禾控股”等發(fā)起，并聯(lián)合江蘇省政府投資基金等機構(gòu)，共同投資設(shè)立的專注于集成電路設(shè)計及相關(guān)應(yīng)用的產(chǎn)業(yè)投資基金，首期基金規(guī)模40億元。

而早在2018年，元禾璞華已對華大九天進行過一次股權(quán)投資。值得一提的是，同年1月，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（大基金）也攜深創(chuàng)投、中國電子等一眾大佬對其進行B輪投資。此外，隧道股份旗下基金建元基金也于2019年入股華大九天。從一系列的融資情況來看，華大九天在EDA領(lǐng)域已是種子選手。

除了華大九天，此前開啟上市之路的概倫電子、芯愿景也受到資本關(guān)注。

天眼查顯示，概倫電子于2020年分別經(jīng)歷了兩輪融資：4月，Intel Capital（英特爾投資）連同興橙資本、衡盈屹盛參與概倫電子的A輪融資；11月，寶鼎投資和吉信匯金又對概倫電子進行了A+輪融資。值得注意的是，英特爾投資是英特爾公司的全球戰(zhàn)略投資機構(gòu)，是英特爾推動計算與通信平臺發(fā)展工作的重要組成部分，該公司被英特爾投資相中，也說明這家EDA公司具有相當實力。

而芯愿景雖然在上市前只經(jīng)歷過一輪融資，但投資方為豐年資本、子今投資，并且是戰(zhàn)略投資。

至于已完成上市輔導(dǎo)的國微思爾芯，從2019年以來也經(jīng)歷了3輪融資。臨港科創(chuàng)投、國投創(chuàng)業(yè)、大基金、浦東科創(chuàng)等先后入局。

一位創(chuàng)投圈人士表示：“從時間上看，資本入股EDA公司大多發(fā)生在2019年前后，為的是要突破國內(nèi)科技行業(yè)發(fā)展瓶頸?！?/p>

華為投了5家EDA公司

數(shù)據(jù)顯示，2020年在科創(chuàng)板的216家上市公司中，半導(dǎo)體公司已達36家，占比16%。其中，設(shè)計類公司16家，材料公司9家，設(shè)備公司5家。更重要的是，這一領(lǐng)域已吸引了更多資本進入。

今年6月，高瓴集團就罕見路演，表示集成電路、半導(dǎo)體是賽道最長、機會最多、對投資金額的要求可能也最高的賽道。再來看細分的EDA賽道，除大基金需要進行產(chǎn)業(yè)布局外，創(chuàng)投日報記者發(fā)現(xiàn)，華為也積極入局EDA領(lǐng)域。

就國微思爾芯而言，這家EDA公司被華為曲線入股。招股書顯示，國微思爾芯的前五大股東，除黃學(xué)良控制的S2C Holding以外，還包括臨港智兆、青芯意誠、鴻圖芯盛、照芯管理，其分別持有14.88%、14.36%、3.78%、3.78%。

而在中金公司發(fā)布輔導(dǎo)工作總結(jié)報告的前一天，國微思爾芯的第二大股東青芯意誠發(fā)生股權(quán)變更，華為哈勃科技成為青芯意誠的并列第三大股東，持股15.81%，出資額為3000萬元。自此，華為哈勃科技持有國微思爾芯股權(quán)。

招股書顯示，國微思爾芯業(yè)務(wù)聚焦于數(shù)字芯片的前端驗證，為國內(nèi)外客戶提供原型驗證系統(tǒng)和驗證云服務(wù)等解決方案，目前已與三星、英特爾、蘋果、谷歌、紫光、黑芝麻、賽昉科技等超過500家國內(nèi)外企業(yè)建立了合作關(guān)系。

可以說，華為哈勃拿下了一家比較重要的EDA公司。

除國微思爾芯以外，自從去年以來，華為哈勃不斷投資EDA公司。天眼查顯示，華為哈勃投資分別投資了九同方微電子、無錫飛譜電子、立芯軟件、上海阿卡思微電子，并且持股比例均不低。

具體來看，華為哈勃于2020年12月入股了國產(chǎn)EDA企業(yè)九同方微電子，持股15%，成為了其第一大股東；2021年2月，哈勃投資入股國產(chǎn)EDA企業(yè)無錫飛譜電子，持股6.1766%，成為其第四大股東；2021年2月，哈勃投資入股國產(chǎn)EDA企業(yè)立芯軟件，持股20%，成為其第二大股東；2021年6月，哈勃投資入股國產(chǎn)EDA廠商上海阿卡思微電子，持股5%，成為其第五大股東。

業(yè)內(nèi)人士認為，如此多的投資，均說明華為想在EDA領(lǐng)域有所突破。

華大九天等三家EDA公司均有瑕疵

盡管EDA對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展十分重要，但創(chuàng)投日報記者發(fā)現(xiàn)，華大九天、概倫電子、芯愿景三家EDA公司均存有一些瑕疵。

具體來看，華大九天股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散，出現(xiàn)了無控股股東及實際控制人風險。招股書顯示，公司第一大股東為中國電子有限，持股26.25%；第二大股東為九創(chuàng)匯新，持股22.04%；上海建元與中電金投持股分別持股13%左右；大基金持股11%；深創(chuàng)投持股4.22%，而中國電子有限于2018年入股華大九天。

有市場人士指出，華大九天雖然被看作是中國電子有限旗下集成電路業(yè)務(wù)板塊二級企業(yè)，但從股權(quán)比例上看，華大九天仍可能面臨因股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生較大改變而導(dǎo)致的控制權(quán)不穩(wěn)定風險，可能會使公司生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)務(wù)發(fā)展遭受不利影響。

除此之外，芯愿景在歷史股東出資中，存在用非專利技術(shù)出資，且未進行資產(chǎn)評估，不符合當時有效的《公司法》的情況。

根據(jù)當時《公司法》（1999 年修正）第二十四條規(guī)定：“股東可以用貨幣出資，也可以用實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)、土地使用權(quán)作價出資。對作為出資的實物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專利技術(shù)或者土地使用權(quán)，必須進行評估作價，核實財產(chǎn)，不得高估或者低估作價?！币虼?，芯愿景有限設(shè)立時的非專利技術(shù)出資程序存在瑕疵。

至于概倫電子，第一大股東和第三、四、五大股東均為創(chuàng)投。且第一大股東共青城峰倫，與第三大股東共青城明倫、共青城偉倫、共青城經(jīng)倫、共青城毅倫、共青城智倫、井岡山興倫背后有同一執(zhí)行事務(wù)合伙人梅曉東的身影；而金秋投資、靜遠投資、睿橙投資、國興同贏的執(zhí)行事務(wù)合伙人，均為陳曉飛擔任執(zhí)行事務(wù)合伙人的企業(yè)；嘉橙投資執(zhí)行事務(wù)合伙人的間接控股股東也為陳曉飛。上述市場人士認為，如果創(chuàng)投一旦要減持，未來概倫電子將有很大的減持壓力。