4月13日消息，國(guó)內(nèi)面板雙雄雙雙亮出最新成績(jī)單，經(jīng)過去年的快速整合紛紛發(fā)力。

京東方去年?duì)I收同比增長(zhǎng)16.80%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過160%，而今年Q1歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比大增800%左右，多項(xiàng)產(chǎn)品市占率龍頭地位穩(wěn)固。

就例如，大眾熟知的智能手機(jī)、平板、筆記本、PC顯示屏、電視顯示屏等五大主流產(chǎn)品，銷量市占率繼續(xù)穩(wěn)居全球第一。特別的是，其創(chuàng)新應(yīng)用產(chǎn)品市占率快速提升，柔性O(shè)LED產(chǎn)品加速上量。

 

畢竟，除了眾所周知的大環(huán)境原因之外，京東方去年完成了對(duì)中電熊貓南京8.5代和成都8.6代液晶產(chǎn)線的收購(gòu)，讓其完善技術(shù)和產(chǎn)品布局，加大行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)以上數(shù)據(jù)是有一定貢獻(xiàn)的。

編者認(rèn)為，去年京東方產(chǎn)能高世代（Gen5及以上）產(chǎn)線比重約為20%左右，再加上中電熊貓南京和成都產(chǎn)線合計(jì)約為5%左右的產(chǎn)能比重，京東方將掌握整體市場(chǎng)超過四分之一的產(chǎn)能面積和市場(chǎng)份額。

關(guān)鍵的是，今明兩年將大尺寸面板產(chǎn)能占比進(jìn)一步提升，達(dá)到30%的水平懸念應(yīng)該不大了，妥妥的傲視群雄，這就不用多說了。

不過，對(duì)于京東方一季報(bào)、年報(bào)“炸裂”，市場(chǎng)卻并不買賬，今天其A股高開低走。畢竟，價(jià)量齊升背景下，京東方全年業(yè)績(jī)自然高枕無憂，可能是早已提前透支了業(yè)內(nèi)及投資者今年對(duì)國(guó)內(nèi)面板巨頭的期望，市場(chǎng)并沒有預(yù)期反應(yīng)得那么強(qiáng)烈。

 

TCL科技“全能王”之夢(mèng) ，中尺寸IT面板“肥肉效應(yīng)”？

反觀TCL科技，預(yù)計(jì)其Q1凈利同比增長(zhǎng)11倍左右，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)500%左右，去年收購(gòu)的公司逐漸成為新業(yè)績(jī)的驅(qū)動(dòng)力。

顯然，TCL科技業(yè)績(jī)大增主要得益于TCL華星凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15倍，環(huán)比提升近30%。而產(chǎn)能布局上，對(duì)于大尺寸領(lǐng)域，t1、t2、t6產(chǎn)線滿銷滿產(chǎn)，t7如計(jì)劃爬坡。而小尺寸領(lǐng)域，t3產(chǎn)線滿銷滿產(chǎn)，t4柔性AMOLED產(chǎn)線如計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)。

 

實(shí)際上，去年國(guó)內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)加速整合，TCL科技在積極拓展版圖方面并不輸及京東方，收購(gòu)中環(huán)半導(dǎo)體、蘇州三星產(chǎn)線、茂佳國(guó)際，并陸續(xù)并入報(bào)表，為其業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)帶來新的驅(qū)動(dòng)力。

進(jìn)入4月，TCL科技瞄準(zhǔn)持續(xù)火熱的IT市場(chǎng)，繼續(xù)發(fā)力液晶面板領(lǐng)域，日前才公告稱，擬定增募資不超過120億元，主要用于廣州第8.6代氧化物半導(dǎo)體新型顯示器件生產(chǎn)線項(xiàng)目。

 

編者認(rèn)為，這也就是俗稱的T9項(xiàng)目，主要生產(chǎn)中尺寸高附加值IT顯示屏。以目前TLC華星的產(chǎn)線布局來看，T9產(chǎn)線主要作用是將接力T4、T7產(chǎn)線，以完成未來5年TCL華星的高增長(zhǎng)任務(wù)的保障。顯然，這個(gè)項(xiàng)目直接能讓TCL華星在IT領(lǐng)域市場(chǎng)規(guī)模提升到全球前二的水平。

關(guān)鍵的是，T9產(chǎn)線將成為TCL下一代顯示核心技術(shù)的關(guān)鍵印證搖籃，能為新一代G8.5柔性可卷繞OLED顯示面板產(chǎn)線提供技術(shù)論證及儲(chǔ)備?？偟膩碚f，就是產(chǎn)能擴(kuò)充之余豐富了產(chǎn)品線，提升獲利能力。

 

畢竟，IT產(chǎn)線的投入產(chǎn)出比是高于TV產(chǎn)線的，就如頭部大廠的內(nèi)測(cè)數(shù)據(jù)為例，TV投入產(chǎn)出比低于0.5，而IT的投入產(chǎn)出比在0.6左右。因?yàn)镮T產(chǎn)品對(duì)屏幕的功能性需求更多，更強(qiáng)調(diào)的是高性能，其次才是價(jià)格。中尺寸等產(chǎn)品需要定制化，若然引入高端產(chǎn)品需求，其利潤(rùn)率是相當(dāng)可觀的。

因此，IT產(chǎn)線雖然規(guī)模空間小，但確是一塊不得不吃的“肥肉”，尤其在疫情等因素的帶動(dòng)之下。不過，中尺寸產(chǎn)品的獲利性比較復(fù)雜，主要根據(jù)每家公司實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況、產(chǎn)品開發(fā)等情況而定。

 

編者也認(rèn)為，TCL科技業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)季度分布不均衡，能否實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)仍是未知。不過，TCL科技是公認(rèn)在成本端做到極致的面板廠，業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期的可能性也挺高的。

不難發(fā)現(xiàn)，需求端的持續(xù)擴(kuò)大，供給端則由于玻璃基板、驅(qū)動(dòng)IC等原材料供應(yīng)緊張，導(dǎo)致行業(yè)有效供給產(chǎn)出環(huán)比下降明顯。這直接導(dǎo)致今年以來，半導(dǎo)體顯示產(chǎn)品價(jià)格繼續(xù)保持上行趨勢(shì)，讓面板公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較去年多有大幅提升。

 

總的來說，今年Q1市場(chǎng)的上漲趨勢(shì)已得到驗(yàn)證，在Q2仍會(huì)維持這個(gè)態(tài)勢(shì)。整體來看，相對(duì)于去年，今年面板企業(yè)的盈利能力有較大提升還是可以預(yù)見的。而TCL科技也將是唯一成為在大中小全尺寸顯示面板領(lǐng)域叫板京東方的“全能選手”。