6月24日，據(jù)日經(jīng)新聞報(bào)道，日本政府支持的日本投資公司（JIC）正商談以1萬(wàn)億日元（約500億人民幣）收購(gòu)用于半導(dǎo)體生產(chǎn)的光刻膠生產(chǎn)公司JSR（捷時(shí)雅）。日本投資公司計(jì)劃最早今年提出初步收購(gòu)意向。如果進(jìn)展順利，JSR可能會(huì)在2024年被東京證交所摘牌。

據(jù)報(bào)道，JIC將向收購(gòu)JSR的新公司投資約5000億日元，瑞穗銀行將出資超過(guò)4000億日元。如果收購(gòu)成功，JIC將成為全球最大的光刻膠供應(yīng)商之一，對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局可能產(chǎn)生重大影響。

6 月 26 日，日本半導(dǎo)體材料巨頭 JSR 正式宣布，公司管理層已接受日本官民基金產(chǎn)業(yè)革新投資機(jī)構(gòu)（JIC） 1 萬(wàn)億日元（當(dāng)前約 502 億元人民幣）的收購(gòu)邀約。

JIC 表示，將在今年年底前對(duì) JSR 股票進(jìn)行公開(kāi)收購(gòu)，JSR 將在明年夏季從東證一部退市。JIC 希望，完全獲得 JSR 的經(jīng)營(yíng)權(quán)，提高日本在半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力。

JSR 是全球僅有的四家 EUV 光刻膠供應(yīng)商之一，其產(chǎn)品是制造先進(jìn)芯片必不可少的原料。此外，JSR 在用于 130 nm – 7 nm 工藝的 ArF 光刻膠領(lǐng)域以 30% 的市場(chǎng)份額位居全球第一。


今年12月發(fā)起要約收購(gòu)，JSR計(jì)劃5~7年重新上市

JIC在一份聲明中寫(xiě)道，芯片材料是支撐日本工業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的生命線，收購(gòu)要約將使JSR能夠加速大膽的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資，而無(wú)需考慮對(duì)業(yè)績(jī)的短期影響。

JIC是2018年設(shè)立的基金，由200億美元政府資金支持，旨在投資日本企業(yè)，以提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力。它接替了2009年成立的旨在促進(jìn)新產(chǎn)業(yè)和業(yè)務(wù)整合的臨時(shí)計(jì)劃的日本創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)公司（INCJ）的角色。JIC主要專注于投資初創(chuàng)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資基金，曾與私募股權(quán)公司Japan Industrial Partners聯(lián)合參與了東芝私有化的競(jìng)購(gòu)，但后來(lái)因收購(gòu)后策略存在分歧而退出。

該公司計(jì)劃于今年12月底發(fā)起要約收購(gòu)，報(bào)價(jià)為每股4350日元（折合約30.40美元），較周五收盤(pán)價(jià)溢價(jià)約35%。瑞穗銀行、日本開(kāi)發(fā)銀行（DBJ）等將提供融資。

JSR首席執(zhí)行官埃里克·約翰遜（Eric Johnson）是罕見(jiàn)的非日本出生的日本公司負(fù)責(zé)人，他稱自己的目標(biāo)是在5~7年內(nèi)讓JSR重新上市。

他說(shuō)，隨著競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的整合和研發(fā)成本的增加，JSR已經(jīng)意識(shí)到重組公司的“戰(zhàn)略必要性”，日本材料行業(yè)需要整合和集中資源以開(kāi)發(fā)新技術(shù)，JSR和JIC打算加快這一進(jìn)程，并在本土推動(dòng)變革，以更好地應(yīng)對(duì)全球競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

約翰遜在周一晚間舉行的新聞發(fā)布會(huì)上談道：“我們?nèi)藬?shù)眾多，所有人都在冗余地花錢，因此我們認(rèn)為提高效率的機(jī)會(huì)是巨大的?！?/span>

JIC為什么要收購(gòu)JSR

據(jù)一位資深研究JIC的人士總結(jié)，每當(dāng)日本一個(gè)行業(yè)走下坡路或者競(jìng)爭(zhēng)激烈到一定程度的時(shí)候，將由產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)（JIC前身）引導(dǎo)將該行業(yè)部門(mén)從相關(guān)母公司剝離出來(lái)，母公司退出該行業(yè)專門(mén)成立一個(gè)由各家公司控股的專業(yè)聯(lián)合公司，專門(mén)進(jìn)行該行業(yè)技術(shù)的研發(fā)生產(chǎn)銷售。

JSR成立于1957年，成立之初是一家由日本政府支持的合成橡膠制造商?，F(xiàn)在該公司向全球芯片制造商供應(yīng)光刻膠，在ArF光刻膠產(chǎn)品市場(chǎng)中，JSR以近30%的市場(chǎng)份額位列全球第一，客戶包括三星、臺(tái)積電、英特爾等。

日本公司對(duì)半導(dǎo)體材料近乎壟斷的地位威名在外：前段工序常用的材料有19種，其中14種都由日本企業(yè)主導(dǎo)。

但，這種壟斷正逐漸被打破——

面對(duì)日本的光刻膠封鎖，韓國(guó)政府牽頭大搞國(guó)產(chǎn)替代，一口氣投入了6萬(wàn)億韓元的預(yù)算，三星也跟著投資了一批韓國(guó)本土的半導(dǎo)體材料企業(yè)，成功研發(fā)出了國(guó)產(chǎn)版本的高純度氟化氫和EUV光刻膠。

經(jīng)過(guò)幾年沉淀，目前我國(guó)已有好幾家光刻膠廠商表示，已經(jīng)完成了45nm及以上工藝ArF光刻膠的量產(chǎn)。就在前段時(shí)間，我國(guó)光刻膠大廠南大光電再次對(duì)外宣布，已經(jīng)完成了28nm及以上工藝ArF光刻膠的研發(fā)。也就是說(shuō)目前在光刻膠領(lǐng)域，我們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了28nm及以上工藝中低端芯片的覆蓋。

所以JIC收購(gòu)JSR更多是為了保護(hù)日本在光刻膠領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額，筑高圍墻，防止被其他國(guó)家特別是來(lái)勢(shì)兇猛的中韓所超越；同時(shí)也是為了加大支持日本的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，集中優(yōu)勢(shì)兵力提供更高質(zhì)量和更穩(wěn)定供應(yīng)的光刻膠產(chǎn)品。


日本半導(dǎo)體要力挽狂瀾？

很明顯，日本政府“國(guó)有化”JSR能夠幫助Rapidus提升競(jìng)爭(zhēng)力。Rapidus是由豐田、NTT、Sony、鎧俠、軟銀、NEC、電裝、三菱日聯(lián)銀行等8家日企成立的半導(dǎo)體公司，該公司與IBM于2022年12月簽署了技術(shù)協(xié)議，合作發(fā)展2納米半導(dǎo)體技術(shù)。

據(jù)報(bào)道，Rapidus計(jì)劃派出100名工程師到IBM獲取2納米芯片生產(chǎn)所需的全環(huán)繞柵極（GAA）技術(shù)。GAA技術(shù)被認(rèn)為是FinFET工藝的繼承者，該技術(shù)透過(guò)降低供電電壓級(jí)以及增加驅(qū)動(dòng)電流能力以提升性能，從而突破FinFET的性能限制。

和FinFET工藝相比，GAA技術(shù)有兩大突出的優(yōu)勢(shì)：其一是GAA晶體管解決了許多有關(guān)泄漏電流的挑戰(zhàn)，因?yàn)镚AA通道采用水平架構(gòu)；其二是相較于當(dāng)前FinFET制程中的三個(gè)側(cè)面，GAA晶體管的四個(gè)側(cè)邊都被柵極包圍著，從而改善了晶體管的結(jié)構(gòu)。

業(yè)界普遍認(rèn)識(shí)，2nm工藝將必須使用GAA技術(shù)。值得注意的是，IBM在2021年就曾展示過(guò)基于GAA實(shí)現(xiàn)2nm工藝的技術(shù)原型，如今IBM計(jì)劃將這項(xiàng)技術(shù)共享給Rapidus。

基于和IBM合作的技術(shù)，Rapidus將成為先進(jìn)制程的有力競(jìng)爭(zhēng)者。不過(guò)，日本財(cái)團(tuán)Rapidus負(fù)責(zé)人小池淳義表示，Rapidus計(jì)劃基于IBM 2nm工藝技術(shù)開(kāi)發(fā)“Rapidus 版”制造技術(shù)，2025年開(kāi)始邏輯半導(dǎo)體試產(chǎn)，2027年量產(chǎn)。并不會(huì)和臺(tái)積電形成競(jìng)爭(zhēng)，而是更愿意繼續(xù)成為專注于服務(wù)器領(lǐng)域、汽車行業(yè)、通信網(wǎng)絡(luò)，量子計(jì)算和智能城市方面的利基制造商。

根據(jù)他的描述，Rapidus專注的兩大工藝分別是用于“高性能計(jì)算（HPC）”芯片和“Ultra Low Power（超低功耗）” 芯片。很明顯，這也是臺(tái)積電先進(jìn)制程主要關(guān)注的領(lǐng)域之二，所以這種競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系是與生俱來(lái)的。此前，Rapidus會(huì)長(zhǎng)東哲郎在接受采訪時(shí)就談到，在日本政府和國(guó)內(nèi)設(shè)備制造商的支持下，新成立的Rapidus有能力迅速趕上臺(tái)積電、三星電子等行業(yè)巨頭。

當(dāng)然，要實(shí)現(xiàn)這樣的工藝就離不開(kāi)ASML的光刻機(jī)，這也是日本和荷蘭政府簽署備忘錄的主要目的。相關(guān)報(bào)道指出，Rapidus計(jì)劃利用經(jīng)產(chǎn)省提供的補(bǔ)貼，采購(gòu)EUV光刻設(shè)備。我們都知道，用于先進(jìn)制程的EUV光刻機(jī)產(chǎn)量非常有限，因此供應(yīng)也非常緊俏，而如果Rapidus和ASML展開(kāi)合作，有望強(qiáng)化供應(yīng)鏈，甚至是獲得更先進(jìn)EUV的優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

此前有產(chǎn)業(yè)鏈人士表示，Rapidus成立僅9個(gè)月之后就已經(jīng)完成了1臺(tái)EUV光刻機(jī)的籌備，不過(guò)具體的型號(hào)及進(jìn)度沒(méi)有說(shuō)明。小池淳義表示，通常大規(guī)模量產(chǎn)先進(jìn)工藝需要至少1000名工程師，但他們引入了AI和自動(dòng)化技術(shù)，現(xiàn)在有500名工程師了，用一半的資源就能完成。

他強(qiáng)調(diào)：“Rapidus是日本挽回空白10年的‘最后機(jī)會(huì)’?！?/span>

除了自己建廠布局先進(jìn)制程，日本還大規(guī)模引進(jìn)晶圓代工廠。我們此前有報(bào)道過(guò)，臺(tái)積電將在日本熊本縣建設(shè)22nm和28nm的半導(dǎo)體生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)于2024年開(kāi)始量產(chǎn)，用于車規(guī)和家電用芯片產(chǎn)品的生產(chǎn)。知情人士透露，臺(tái)積電日本工廠的計(jì)劃是長(zhǎng)期的，將隨著產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行升級(jí)，也就是說(shuō)未來(lái)將會(huì)升級(jí)到12nm-16nm。

另外，日本還招攬了美光。美光公司此前表示，計(jì)劃在日本政府的支持下，未來(lái)幾年在極紫外線(EUV)光刻技術(shù)領(lǐng)域投資高達(dá)5,000億日元(37億美元)。知情人士透露，美光準(zhǔn)備從日本政府獲得約2000億日元(14.8億美元)的財(cái)政補(bǔ)貼，以幫助其在日本生產(chǎn)下一代DRAM存儲(chǔ)芯片。

綜合這些因素來(lái)看，正如上面所講的，日本希望在中國(guó)臺(tái)灣和韓國(guó)之外，在該國(guó)本土構(gòu)建一個(gè)東亞芯片制造的新基地。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，日本可以說(shuō)是已經(jīng)采取了舉國(guó)之力的模式。