國(guó)產(chǎn)芯片的巨無(wú)霸即將誕生。

近期，長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技控股有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)江存儲(chǔ)）發(fā)生工商變更，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期股份有限公司新晉為公司第四大股東，同時(shí)長(zhǎng)江存儲(chǔ)還吸納了長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)有限公司以及湖北長(zhǎng)晟發(fā)展有限責(zé)任公司為股東。

迎來(lái)數(shù)名新股東后，長(zhǎng)江存儲(chǔ)的注冊(cè)資本大增，由原先的562.7億元人民幣增至約1052.7億元。增加幅度超過(guò)87%，吸納資金接近500億元。

一時(shí)間關(guān)于長(zhǎng)江存儲(chǔ)即將上市的消息不絕于耳，網(wǎng)傳長(zhǎng)江存儲(chǔ)或借殼ST明城上市，雖被否認(rèn)，還是引發(fā)市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)江存儲(chǔ)上市的遐想。一旦國(guó)內(nèi)芯片巨無(wú)霸誕生，會(huì)讓中國(guó)的芯片“卡脖子”問(wèn)題成為過(guò)去式嗎？

國(guó)產(chǎn)芯片觸底反彈

長(zhǎng)江存儲(chǔ)之所以能夠吸引大基金二期以及其他公司的數(shù)百億元的注資，是因?yàn)槲覈?guó)芯片市場(chǎng)終于“觸底反彈”。在被美國(guó)制裁數(shù)年后國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品將迎來(lái)發(fā)展契機(jī)。

眾所周知，中國(guó)是全球存儲(chǔ)芯片消費(fèi)第一大國(guó)。消費(fèi)總額長(zhǎng)期保持在全球市場(chǎng)規(guī)模的一半以上，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)存儲(chǔ)芯片的市場(chǎng)份額占全球市場(chǎng)規(guī)模的55%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到5494億元。但如此龐大的市場(chǎng)規(guī)模中，國(guó)產(chǎn)芯片的份額占比不足10%，大部分是被國(guó)外品牌所“壟斷”，這些占據(jù)市場(chǎng)壟斷地位的外國(guó)品牌基本都來(lái)自美日韓三國(guó)，動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器94%的市場(chǎng)份額被三星、鎧俠和海力士三家所壟斷。

作為flash存儲(chǔ)器的一種，Nand-flash存儲(chǔ)器具有容量較大，改寫速度快等優(yōu)點(diǎn)，適用于大量數(shù)據(jù)的存儲(chǔ)，因而在業(yè)界得到了越來(lái)越廣泛的應(yīng)用，但其市場(chǎng)份額同樣被三星、鎧俠、海力士以及美光等六家外國(guó)品牌所壟斷，前6家廠商占據(jù)全球市場(chǎng)的93%。中泰證券數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)NAND市場(chǎng)約占全球市場(chǎng)的37%，但自給率極低，本土自給率幾乎為0。

3月31日，國(guó)產(chǎn)芯片傳來(lái)好消息，網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室宣布對(duì)美光公司在華銷售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。這次網(wǎng)絡(luò)安全審查確實(shí)給國(guó)產(chǎn)芯片的發(fā)展帶來(lái)了利好。

美光是美國(guó)存儲(chǔ)芯片龍頭，是全球第二大DRAM產(chǎn)商和第五大NAND廠商，在全球存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域占據(jù)著極為重要的地位。2022年在全球DRAM和NAND閃存市場(chǎng)中分別占據(jù)23%、10.7%的份額。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，美光被相關(guān)部門審查，其實(shí)遠(yuǎn)不止安全問(wèn)題，還有可能是對(duì)等制裁，“顯而易見(jiàn)，美光是美國(guó)打壓中國(guó)存儲(chǔ)芯片幕后推手，華為被制裁的時(shí)候，美光是第一批主動(dòng)斷供的美國(guó)廠商之一。有媒體曾爆料，美光花費(fèi)近千萬(wàn)美元用于游說(shuō)政府來(lái)打壓中國(guó)存儲(chǔ)芯片，中國(guó)存儲(chǔ)制造業(yè)的迅速崛起讓美光等企業(yè)感受到了生存壓力?！睌?shù)據(jù)表明，中國(guó)是美光的第一大市場(chǎng)，2018年，中國(guó)市場(chǎng)為美光帶來(lái)173.57億美元，中國(guó)市場(chǎng)貢獻(xiàn)的營(yíng)收占美光總營(yíng)收的接近6成?！罢?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)對(duì)美光過(guò)于重要，美光才害怕中國(guó)存儲(chǔ)崛起。”

2022年10月，美國(guó)升級(jí)對(duì)華半導(dǎo)體等高科技技術(shù)出口管制，長(zhǎng)江存儲(chǔ)等公司被列入了“未經(jīng)核實(shí)名單”；兩個(gè)月后長(zhǎng)江存儲(chǔ)等36家中國(guó)科技公司列入了“實(shí)體清單”， 面臨更嚴(yán)厲的技術(shù)管制。

只是國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片的崛起是不可避免的歷史洪流，美光在中國(guó)的營(yíng)收已經(jīng)大幅下滑，2022年已經(jīng)只有33億美元，中國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)收占比由2018年的58%逐漸下滑至2022年的11%了，這次審查將讓美光在中國(guó)的市場(chǎng)份額繼續(xù)走低，甚至在中國(guó)市場(chǎng)有掃地出門的可能。國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)芯片的崛起以及各種利好消息傳來(lái)，不僅引發(fā)資本蜂擁進(jìn)賽道，也吸引來(lái)“國(guó)家隊(duì)大基金”的聚焦。

“大基金一期和二期的進(jìn)入，說(shuō)明國(guó)家要舉全國(guó)之力發(fā)展芯片半導(dǎo)體，因?yàn)樯弦淮芜@么大費(fèi)周章還是支持錢學(xué)森搞科研，美光被審查釋放了一個(gè)訊號(hào)，以長(zhǎng)江存儲(chǔ)為樣本的國(guó)產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在相關(guān)技術(shù)領(lǐng)域取得了重大突破，不然不可能有硬剛美光的底氣。”上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為長(zhǎng)江存儲(chǔ)已經(jīng)取得技術(shù)突破才吸引了眾多資本的注入。

天風(fēng)證券分析師程如瑩建議關(guān)注的半導(dǎo)體企業(yè)中就包含長(zhǎng)江存儲(chǔ)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)已經(jīng)迎來(lái)上市的最佳良機(jī)。

長(zhǎng)江存儲(chǔ)成長(zhǎng)到讓美國(guó)害怕的地步

美國(guó)政府將長(zhǎng)江存儲(chǔ)、寒武紀(jì)、上海微電子裝備等在內(nèi)的36家中國(guó)科技公司列入了“實(shí)體清單”，以期進(jìn)一步阻撓和打壓中國(guó)科技行業(yè)的發(fā)展。

長(zhǎng)江存儲(chǔ)是2016年7月在中國(guó)武漢成立，是一家專注于3D NAND閃存芯片設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的IDM存儲(chǔ)器公司，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)存儲(chǔ)行業(yè)的龍頭企業(yè)。在2021年全球集成電路產(chǎn)品的細(xì)分市場(chǎng)中，存儲(chǔ)芯片以35%的市場(chǎng)份額位居第一，其次是邏輯芯片（32%）、微處理器（17%）和模擬芯片（16%）。其中存儲(chǔ)芯片分類包括內(nèi)存和閃存，通常說(shuō)的內(nèi)存是指DRAM，閃存包括NAND FLASH 和NOR FLASH，其中長(zhǎng)江存儲(chǔ)生產(chǎn)的就是NAND FLASH。

存儲(chǔ)市場(chǎng)的規(guī)模有多大？我們從2020年中國(guó)芯片進(jìn)口的數(shù)據(jù)，就可以略知一二。

2020年，我國(guó)花了24000多億人民幣進(jìn)口芯片。其中，有大概7000億元是用來(lái)進(jìn)口存儲(chǔ)芯片的。在這些存儲(chǔ)芯片中，有大概1300億元屬于NAND FLASH。而這1300億絕大多數(shù)都是被韓美日三國(guó)所占有，比如韓國(guó)三星，它在NAND FLASH和DRAM市場(chǎng)均占據(jù)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)份額，一度達(dá)到38%。之前我們?cè)觳怀鰜?lái)內(nèi)存芯片，不得不長(zhǎng)期依賴進(jìn)口，人家說(shuō)什么就是什么，給你開(kāi)個(gè)天價(jià)也只能捏著鼻子接受。

但自從長(zhǎng)江存儲(chǔ)誕生后，這種情況就發(fā)生了巨變。

根據(jù)Trendforce對(duì)銷售數(shù)據(jù)的計(jì)算，2021年，長(zhǎng)江存儲(chǔ)在全球的市占率達(dá)到3.4%。并以此預(yù)計(jì)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)的市占率在2022年可能會(huì)達(dá)到7%。

從技術(shù)方面來(lái)講，長(zhǎng)江存儲(chǔ)有兩大核心技術(shù)，一個(gè)是Xtacking技術(shù)，另一個(gè)是3D堆疊工藝平臺(tái)。

先說(shuō)說(shuō)Xtacking技術(shù)，這是長(zhǎng)江存儲(chǔ)基于傳統(tǒng)的NAND技術(shù)進(jìn)行的一種突破性的創(chuàng)新，是完全自主可控的技術(shù)，具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。這種技術(shù)簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是在指甲蓋大小的面積上實(shí)現(xiàn)數(shù)百萬(wàn)根金屬通道的連接，合二為一成為一個(gè)整體，擁有與同一片晶圓上加工無(wú)異的優(yōu)質(zhì)可靠性表現(xiàn)。這項(xiàng)技術(shù)為未來(lái)3D NAND帶來(lái)更多的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和無(wú)限的發(fā)展可能，如今Xtacking技術(shù)已經(jīng)到了2.0了 。

而這將會(huì)帶來(lái)更快的傳輸速度和更高的存儲(chǔ)密度，比如曾經(jīng)一個(gè)采用Xtacking 2.0的測(cè)試芯片，讀取速度達(dá)到了7500 MB/s，寫入速度也高達(dá)5500 MB/s，這對(duì)消費(fèi)端用戶來(lái)說(shuō)，絕對(duì)是好事一樁。

而3D堆疊工藝平臺(tái)也是具有創(chuàng)新性的，而且這項(xiàng)技術(shù)不僅可以用于NAND領(lǐng)域，在DRAM、CMOS、邏輯等很多領(lǐng)域也會(huì)有很好的運(yùn)用。

2017年，長(zhǎng)江存儲(chǔ)做出了中國(guó)首款32層3D NAND，終結(jié)了存儲(chǔ)巨頭們長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的技術(shù)壟斷。

2018年，長(zhǎng)江存儲(chǔ)發(fā)布了業(yè)界首創(chuàng)的Xtacking技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了讀取速度和存儲(chǔ)密度的雙重大幅提升。

尤其是前不久，長(zhǎng)江存儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)了232層3D NAND閃存的量產(chǎn)準(zhǔn)備，擊敗了在這一行業(yè)中根深蒂固的玩家Kioxia、美光科技、三星電子和SK海力士，率先實(shí)現(xiàn)了200層以上NAND的生產(chǎn)成就，這標(biāo)志著中國(guó)在存儲(chǔ)芯片技術(shù)上已取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

換句話說(shuō)，長(zhǎng)江存儲(chǔ)用了5年左右的時(shí)間，已經(jīng)趕超國(guó)外一些先進(jìn)大廠，說(shuō)咱們已經(jīng)實(shí)現(xiàn)彎道超車，一點(diǎn)問(wèn)題沒(méi)有。


中美干仗，韓國(guó)遭殃

據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部以及科技部，調(diào)整了《中國(guó)禁止出口限制出口技術(shù)目錄》，其中包括了計(jì)算機(jī)服務(wù)業(yè)、通迅設(shè)備以及專業(yè)設(shè)備出口之外，還包括了各行各業(yè)的核心技術(shù)出口，特別是針對(duì)光伏制備技術(shù)、稀土技術(shù)以及激光雷達(dá)技術(shù)的出口，導(dǎo)致美國(guó)在各行各業(yè)都陷入被動(dòng)的局面，可是這并沒(méi)有讓美國(guó)停止制裁中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的步伐，不僅如此，就連中國(guó)商務(wù)部對(duì)美光科技展開(kāi)調(diào)查，并且暫停其在華銷售芯片產(chǎn)品之后，某種程度上也是在警告美國(guó)我們也有能力制裁你們，可是美國(guó)對(duì)此做出的回應(yīng)，那就是把壓力給到了韓國(guó)，禁止韓國(guó)滿足中國(guó)在閃存芯片領(lǐng)域的需求。

那么問(wèn)題來(lái)了，韓國(guó)方面又是怎么回應(yīng)的呢？據(jù)韓國(guó)媒體《今日財(cái)經(jīng)》稱，長(zhǎng)江存儲(chǔ)是中國(guó)最大的存儲(chǔ)芯片制造商，長(zhǎng)江存儲(chǔ)正在利用本國(guó)設(shè)備生產(chǎn)的尖端半導(dǎo)體，以此來(lái)對(duì)抗美國(guó)的制裁手段，其言外之意就是，哪怕韓國(guó)不出售芯片給中國(guó)，中國(guó)也有長(zhǎng)江存儲(chǔ)能滿足市場(chǎng)所需，至于是不是暗示美國(guó)要制裁長(zhǎng)江存儲(chǔ)，最終才能達(dá)成限制中國(guó)擁有存儲(chǔ)芯片的目的，這個(gè)我們就不得而知了。但是有一點(diǎn)不可否認(rèn)的是，韓國(guó)今年1月份的芯片庫(kù)存率高達(dá)265.7%，創(chuàng)下有史以來(lái)的歷史新高，韓國(guó)庫(kù)存超過(guò)了3400億，利潤(rùn)更是直接暴跌96%，如果說(shuō)韓國(guó)不將芯片賣給中國(guó)，韓國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)可能將會(huì)無(wú)法存活。

確實(shí)如此，在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域，全球最大的半導(dǎo)體廠商就屬美光與三星，如果說(shuō)美光和三星都不出售存儲(chǔ)芯片給中國(guó)，那么中國(guó)將會(huì)在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域受到其限制，2022年，全球存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了1334億美元，占整個(gè)集成電路市場(chǎng)份額約23%，其中三星在存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域占比最大，三星占據(jù)市場(chǎng)份額為38%，其次就是美光占比為21%，韓國(guó)海力士占比達(dá)到了17%，也就是說(shuō)僅僅韓國(guó)占比就超過(guò)了55%，如果說(shuō)他們的芯片不賣給中國(guó)，那么我們?cè)诖鎯?chǔ)芯片市場(chǎng)將會(huì)受到其限制，那么事實(shí)上究竟怎么樣呢？

事實(shí)上，全球芯片行業(yè)都不好過(guò)，存儲(chǔ)芯片產(chǎn)業(yè)更是如此，為什么現(xiàn)在存儲(chǔ)芯片價(jià)格暴跌？說(shuō)白了，就是因?yàn)槭袌?chǎng)需求沒(méi)有以前那么大，許多人該買的存儲(chǔ)設(shè)備都已經(jīng)買到了，而且就算沒(méi)有買到的，哪怕是在二手市場(chǎng)也有很多存儲(chǔ)產(chǎn)品可以利用，所以存儲(chǔ)芯片實(shí)際上已經(jīng)遇到了發(fā)展瓶頸，特別是云計(jì)算不斷普及，人們對(duì)存儲(chǔ)芯片的需求變得越來(lái)越低，根據(jù)韓國(guó)方面的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)三星也是時(shí)隔25年，首次減產(chǎn)在存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)份額的45.1%，這也意味著存儲(chǔ)芯片市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有以前那么重要了，為什么中國(guó)敢在這個(gè)領(lǐng)域硬剛美國(guó)企業(yè)？說(shuō)白了，就是因?yàn)槿虼鎯?chǔ)芯片市場(chǎng)格局，已經(jīng)悄然發(fā)生了翻天覆地的變化。

2023年，全球存儲(chǔ)芯片價(jià)格暴跌，三星電子擬削減存儲(chǔ)芯片產(chǎn)量，比如用于數(shù)據(jù)存儲(chǔ)的NAND閃存芯片價(jià)格下跌約10%至15%，特別是用于智能手機(jī)、PC和服務(wù)器的DRAM內(nèi)存芯片價(jià)格在本季度暴跌約20%，可以說(shuō)這個(gè)時(shí)候是購(gòu)買存儲(chǔ)芯片產(chǎn)品的最佳時(shí)期，因?yàn)榇鎯?chǔ)芯片已經(jīng)變得越來(lái)越便宜了，存儲(chǔ)芯片并不像GPU芯片，還有那么大的市場(chǎng)空間，GPU芯片因?yàn)槿斯ぶ悄艿陌l(fā)展，其需求量正在不斷攀升，特別是算力更強(qiáng)的GPU芯片，在人工智能領(lǐng)域的需求量也是極大的，可是很多存儲(chǔ)芯片卻徹底淪為庫(kù)存，也就是說(shuō)就算中國(guó)不暫停美光在華銷售產(chǎn)品，實(shí)際上美光的芯片產(chǎn)品，也會(huì)和韓國(guó)一樣根本就賣不出去。

總之，全球芯片市場(chǎng)格局正在悄然發(fā)生轉(zhuǎn)變，美國(guó)還想以技術(shù)霸權(quán)向他國(guó)企業(yè)施壓，試問(wèn)一個(gè)人都處在生死邊緣，哪還有什么理智來(lái)聽(tīng)你的號(hào)令，如今韓國(guó)三星利潤(rùn)罕見(jiàn)的暴跌96%，正是著急出手芯片庫(kù)存的時(shí)候，這個(gè)時(shí)候美國(guó)想要禁止韓國(guó)不得在華銷售芯片產(chǎn)品，不得不說(shuō)，簡(jiǎn)直是白日作夢(mèng)，相反，韓國(guó)方面正在尋求中國(guó)購(gòu)買更多芯片，看來(lái)說(shuō)不定美國(guó)又要被打臉了。對(duì)此，您怎么看？