汽車電動(dòng)化和智能化成為汽車行業(yè)的主流發(fā)展趨勢，作為汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的重要組成部分，汽車電子產(chǎn)業(yè)在汽車產(chǎn)業(yè)智能化變革中起到了至關(guān)重要的作用。汽車電子單車成本占比不斷提升，其關(guān)鍵技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展已經(jīng)成為推動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的重要力量。

汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成

1、汽車電子構(gòu)成

汽車電子是用傳感器、微處理器、執(zhí)行器、電子元器件及其零部件組成的電控系統(tǒng)。其最重要的作用是提高汽車的安全性、舒適性、經(jīng)濟(jì)性和娛樂性。按照對(duì)汽車行駛性能作用的影響劃分，汽車電子產(chǎn)品主要分為車體汽車電子控制裝置和車載汽車電子控制裝置。

車體汽車電子控制裝置：發(fā)動(dòng)機(jī)電子系統(tǒng)、底盤電子系統(tǒng)、車身電子系統(tǒng)，自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，主要負(fù)責(zé)和車上的機(jī)械系統(tǒng)進(jìn)行配合，控制執(zhí)行汽車的移動(dòng)、停止、轉(zhuǎn)向等動(dòng)作。

車載汽車電子控制裝置：安全舒適系統(tǒng)、信息娛樂與網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)，是在汽車環(huán)境下能夠獨(dú)立使用的電子裝置。


2、汽車電子產(chǎn)業(yè)鏈

產(chǎn)業(yè)鏈上游——電子元器件及零部件。上游的供應(yīng)商較多，主要負(fù)責(zé)提供元器件及零部件的生產(chǎn)，包括傳感器、處理器、通信模塊、顯示屏、三電控制系統(tǒng)等硬件，同時(shí)也兼顧軟件算法的開發(fā)。

產(chǎn)業(yè)鏈中游——系統(tǒng)集成。進(jìn)行模塊化功能的設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售，主要針對(duì)上游零部件及元器件進(jìn)行整合，聚焦某一功能或者某一模塊提供解決方案。該環(huán)節(jié)的電子產(chǎn)品具備一定的消費(fèi)電子屬性，更新周期短，替代威脅比較大。

產(chǎn)業(yè)鏈下游——整車環(huán)節(jié)。以汽車企業(yè)為主導(dǎo)，在產(chǎn)業(yè)鏈中擁有較高的議價(jià)權(quán)。但這一趨勢正隨著汽車產(chǎn)業(yè)新形勢的發(fā)展產(chǎn)生變革。


產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景

汽車產(chǎn)業(yè)向電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化的變革,驅(qū)動(dòng)全球汽車電子市場持續(xù)增長。Statista數(shù)據(jù)表明，2020年全球汽車電子市場規(guī)模約為2180億美元，到2028年有望達(dá)到4000多億美元，增長逾80%，年復(fù)合增長8%左右。

智能網(wǎng)聯(lián)汽車戰(zhàn)略,驅(qū)動(dòng)我國汽車電子市場保持增長。隨著智能網(wǎng)聯(lián)汽車被列為國家的重要戰(zhàn)略方向之一，汽車電子行業(yè)的增長潛力還將得到進(jìn)一步釋放，在我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車戰(zhàn)略和國產(chǎn)化替代趨勢的雙重推動(dòng)下，預(yù)計(jì)到2026年我國汽車電子行業(yè)的市場規(guī)模將增長到1486億美元。

在政策刺激和5Ｇ網(wǎng)絡(luò)建設(shè)帶來智能化高附加值產(chǎn)品發(fā)展機(jī)遇下，傳統(tǒng)車企、造車新勢力、科技/互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛入局汽車電子產(chǎn)業(yè)，繁榮了我國汽車電子的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。汽車智能傳感器、汽車芯片、智能座艙、汽車電控系統(tǒng)、汽車線束及連接器等，成為汽車電子的五大熱門細(xì)分方向。

三條大潛力主線

1、動(dòng)力總成域：高壓快充是電動(dòng)化升級(jí)主線，看好碳化硅突破機(jī)遇

碳化硅助力新能源汽車實(shí)現(xiàn)輕量化及降低損耗，增加續(xù)航里程。1）碳化硅較硅擁有更高熱 導(dǎo)率，散熱容易且極限工作溫度更高，可有效降低汽車系統(tǒng)中散熱器的體積和成本。同時(shí)， SiC 材料較高的載流子遷移率使其能夠提供更高電流密度，在相同功率等級(jí)中，碳化硅功率 模塊的體積顯著小于硅基模塊，進(jìn)一步助力新能源汽車實(shí)現(xiàn)輕量化。2）SiC MOSFET 器件 較硅基 IGBT 在開關(guān)損耗、導(dǎo)電損耗等方面具備顯著優(yōu)勢，其在新能源汽車的應(yīng)用可有效降 低損耗。根據(jù)豐田官網(wǎng)，豐田預(yù)測 SiC MOSFET 的應(yīng)用有助于提升電動(dòng)車的續(xù)航里程約 5%-10%。3）由于 SiC 材料具備更高的功率密度，所以同等功率下，SiC 器件的體積可以 縮小至 1/2 甚至更低；4）由于 SiC MOSFET 的高頻特性，SiC 的應(yīng)用能夠顯著減少電容、 電感等被動(dòng)元件的應(yīng)用，簡化周邊電路設(shè)計(jì)。

碳化硅行業(yè)競爭格局較為集中，產(chǎn)業(yè)鏈正加速合縱連橫。碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈主要包括襯底、外 延、芯片和模塊環(huán)節(jié)。由于技術(shù)壁壘較高，根據(jù) CASA，當(dāng)前襯底及外延環(huán)節(jié)合計(jì)占據(jù) 70% 以上的價(jià)值量。隨著未來襯底價(jià)格下探，價(jià)值量有望逐步向下游器件制造和模塊封裝部分 傾斜。襯底：短期有效產(chǎn)能仍然緊缺，國內(nèi)廠商積極布局。半絕緣襯底主要由 Wolfspeed、II-VI 和天岳先進(jìn)主導(dǎo)，導(dǎo)電型襯底市場 Wolfspeed 一家獨(dú)大。



2、智能駕駛域：關(guān)注高端攝像頭升級(jí)和激光雷達(dá)規(guī)?；b車機(jī)會(huì)

2022 年以來，我國推出了《關(guān)于開展智能網(wǎng)聯(lián)汽車準(zhǔn)入和上路通行試點(diǎn)工作的通知（征求 意見稿）》促進(jìn) L3/L4 智能駕駛發(fā)展，北上廣深等多地相繼推出相關(guān)政策刺激智能網(wǎng)聯(lián)車智 能化升級(jí)并支持無人駕駛路測開展。12 月國務(wù)院《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035 年）》強(qiáng)調(diào)將支持推進(jìn)汽車三化及智能駕駛，政策大力鋪開為 2023 年智能駕駛發(fā)展奠基。 2023 年，我們認(rèn)為地方智能駕駛相關(guān)路測政策、智能網(wǎng)聯(lián)車 5G 和高精度地圖覆蓋率持續(xù) 提升，進(jìn)一步推動(dòng) L2/L2+滲透率上升，我們預(yù)測 2023 年 L2/L2+智能駕駛滲透率有望超過 40%/6%。

L2 低階輔助駕駛標(biāo)配率穩(wěn)定增長趨勢顯著。據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，2022 年 1-12 月 L2 智能輔助駕 駛滲透率為 34.4%。其中 2022 年 12 月 L2 級(jí)輔助駕駛滲透率為 40.4%，環(huán)比降低 0.41pct， 較 2021 年 1 月提升 20.8pct。2022 年 11月低階輔助駕駛配置功能——360 全景影像/全速 自適應(yīng)巡航/主動(dòng)剎車/車道保持在新能源汽車中的標(biāo)配率為 39.8/42.6/60.3/47.4%，自動(dòng)泊 車入位標(biāo)配率到 17.3%，自動(dòng)變道標(biāo)配率為 5.6%。隨著 360 全景影像標(biāo)配率提升，倒車影 像標(biāo)配率開始下滑。相比2021年1月，360 全景影像/全速自適應(yīng)巡航/主動(dòng)剎車/車道保持 標(biāo)配率分別為25.5/21.4/42.9/22.7%，分別提升 14.3/21.2/17.4/24.7pct。

車載攝像頭主要由 CMOS 傳感器、光學(xué)鏡頭、音圈馬達(dá)、模組封裝等構(gòu)成。鏡頭處于車載 攝像頭的上游環(huán)節(jié)，涉及鏡片加工及組裝，據(jù)安森美，鏡頭占成本比重約 14%。ADAS 攝 像頭往往需要綁定自動(dòng)駕駛算法，而鏡頭是決定攝像頭像素的核心。目前 8M 攝像頭需要將 多枚非球面玻璃鏡片與球面玻璃鏡片進(jìn)行組合，以減小像差，可以調(diào)整鏡片曲率、直徑等， 具有較高的技術(shù)壁壘。

2022 年是激光雷達(dá)量產(chǎn)元年，2023 年我們認(rèn)為激光雷達(dá)仍有快速增：（1）隨著搭載激光 雷達(dá)的小鵬 P7 改款、蔚來全新 ES8/EC7 等車型 2023 年內(nèi)交付，產(chǎn)業(yè)有望注入新的發(fā)展 動(dòng)力。（2）蔚來 ES7/ET7/ET5、小鵬 G9、理想 L9/L8 等多款搭載激光雷達(dá)的車型于下半 年方開始陸續(xù)交付，2023 年將經(jīng)歷完整交付周期；以及隨著 2023 年原搭載激光雷達(dá)車型 銷量環(huán)比增長，有望持續(xù)貢獻(xiàn)可觀銷量；（3）補(bǔ)盲激光雷達(dá)新品上車元年，多感知融合方 案進(jìn)一步完善，預(yù)計(jì) 2023 年下半年開始陸續(xù)量產(chǎn)。

產(chǎn)業(yè)鏈：激光雷達(dá)快速量產(chǎn)，關(guān)注激光驅(qū)動(dòng)芯片及發(fā)射模組廠商。激光雷達(dá)主要由發(fā)射模塊、接收模塊、主控模塊以及掃描模塊構(gòu)成。再細(xì)分可分為激光器、 探測器、發(fā)射/接收光學(xué)系統(tǒng)、模擬前端、電機(jī)等，其中激光器、探測器為激光雷達(dá)核心組 件。從成本結(jié)構(gòu)來看，激光器、探測器、激光驅(qū)動(dòng)芯片以及模擬前端芯片占據(jù)成本核心。 根據(jù)汽車之心數(shù)據(jù)，激光雷達(dá)總成本中分立收發(fā)模塊占比約 60%；其次人工調(diào)試成本占比 約 25%?？刂颇K、機(jī)械裝置等合計(jì)占比約 15%。

3、智能座艙域：大屏及多屏化是未來智能座艙重要發(fā)展方向

多屏化：據(jù) Digitimes，2021 年全球車載顯示器出貨量達(dá) 183.4 百萬片，預(yù)計(jì) 2027 年出貨 量可實(shí)現(xiàn) 255.5 萬片，CAGR 為 5.7%。分結(jié)構(gòu)來看，2021-2027E 抬頭顯示和后照鏡出貨 量增速快，CAGR 預(yù)計(jì)分別為 15.7%，18.4%；中控臺(tái)和儀表盤出貨量增速相對(duì)較緩，CAGR 預(yù)計(jì)分別為 3.7%，7.7%?？傮w來說多屏化增長趨勢明顯。

大屏化：據(jù)高工智能汽車研究院，2022 年 1-9 月中國市場乘用車 10 英寸及以上中控顯示 屏搭載交付量為 761.73 萬輛，同比增長 21.78%。參考 2022 年 1-9 月乘聯(lián)會(huì)公布的新能源 乘用車零售量 1487.5 萬輛，10 英寸及以上中控顯示屏及副駕駛娛樂屏滲透率分別為 51.2%。

產(chǎn)業(yè)鏈：關(guān)注龍頭面板及模組一體化公司。目前的車載顯示屏生產(chǎn)流程主要系由面板廠商生產(chǎn)出 LCD/OLED 等面板，再由模組廠將面 板和背光、PCB、IC 觸控等模塊進(jìn)行組裝，最后由 Tier 1 廠商進(jìn)行座艙多屏集成。隨著汽 車軟硬件解耦趨勢加強(qiáng)，造車新勢力開始直接與模組廠商合作定制汽車顯示屏，以滿足其 差異化的定制需求。傳統(tǒng) Tier 1 的業(yè)務(wù)開始逐漸被侵占。 面板是車載顯示屏核心組件及技術(shù)關(guān)鍵，據(jù)全球數(shù)據(jù)中心觀察 引用的 Omdia 數(shù)據(jù)顯示，1H22 全球汽車電視市場 Top3 分別為：LG 顯示（19.7%）、京東 方（16.3%）、夏普（14.2%）。我們看好龍頭面板以及模組一體化廠商，背靠優(yōu)質(zhì)面板產(chǎn)能 及坐擁關(guān)鍵觸控模組技術(shù)，實(shí)現(xiàn)份額穩(wěn)步提升。